2016年以来的防风险措施主要包括：通过房地产限购限贷、限制地产企业发债等方式抑制地产泡沫和严控地产杠杆;通过收紧产能过剩行业发债标准来控制产能过剩行业加杠杆;通过加强监管，规范保险、银行和券商资金运用来降低金融机构的风险;通过锁短放长、提高政策工具利率等方式去金融领域杠杆。

2017年防风险和金融去杠杆仍主要采取两种方式，一是行政性的监管。在2016年监管大量出台的基础上，2017年会继续在有风险的领域打补丁。一是完善MPA管理，包括完善跨境资本流动宏观审慎框架、将表外理财纳入MPA考核、完善住房金融宏观审慎政策等。此外，一行三会联合监管架构的完善也应成为改进监管能力的重点。二是通过调节流动性和资金价格去杠杆。2016年下半年以来，央行分别通过锁短放长、提高市场政策工具利率等方式来达到去杠杆的目的。

4供给侧改革：去产能扩围、关注去杠杆

去产能的领域将扩围。从2017年各地政府工作报告来看，多数地区2017年将继续推进钢铁和煤炭的去产能，但去产能的领域扩展至船舶、建材等领域。而国资委主任曾表示，要进一步推进钢铁、煤炭去产能工作;积极在有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业开展去产能工作。预计政府工作报告中，钢铁和煤炭去产能将继续加快推进，去产能的领域将扩展至有色、建材、船舶、炼化和电力等行业。

降杠杆将成为2017年供给侧改革的重点。债转股和发展股权融资将成为降企业杠杆的主要方式。从2017年各地政府工作报告的要求来看，2017年降杠杆将主要采取以下方式：债转股、发展股权融资、规范政府举债。还有一些地区则提到了资产证券化、投贷联动、地方债务置换等方式。

降成本。中央经济工作会议提出，“要在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度”。基于我们前面的分析，预计2017年难以在减税方面继续出台大的措施，但营改增的规模有望扩大，将继续降低企业成本。考虑到企业实际利率已处于历史地位，稳健中性的货币政策下，融资成本短期内降低的空间不大。

去库存，将实施分类调控因城施策，主要针对三四线城市。中央经济工作会议提出“要把去库存和促进人口城镇化结合起来，提高三四线城市和特大城市间基础设施的互联互通，提高三四线城市教育、医疗等公共服务水平，增强对农业转移人口的吸引力”。从2017年各地政府工作报告来看，去库存的方式主要集中在：促进人口城镇化、重点解决商业地产库存、发展住房租赁市场，公积金支持住房消费作用，棚改等。