钱军：没提注册制，不等于不推注册制了

报告：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。

解读：这不等于明确说今年就不推出注册制了，因为不但去年明确说了要推注册制，我看到在十三五规划草案中也说到了要推注册制推进，所以实际上是时间问题。

现在对注册制的认识有很多误区。误区一是，觉得注册制推出后，就没没有门槛了，会洪水泛滥。事实是，注册制把业绩门槛放低了，并不是说没有门槛，注册制下的门槛重在信息披露。

误区二是，推进过程。我所说的注册制推进不是一步就走到美国、香港那样的完全由企业和市场来决定的注册制。

美国证交会就管信息披露，只要信息披露没有问题就能上市。而我国，不是说人大批准(注册制改革)以后，一个月内就能到美国的注册制，中间一定有一个过渡过程，不是马上由企业和市场来决定。

因为我国推注册制，还有一个证监会职能下放给交易所的过程。我觉得现在最关键的是要把上市的业绩门槛给降下来。

上市机制的问题是阻碍我国市场的大问题。如果股市处在大牛市的时候进行重大改革可能会有问题，现在股市交易量小的情况下，降低上市门槛，有条不紊地推注册制，不是一个坏事。我希望今年可以看到有实质性推进。

邵宇：坚守不发生系统性风险的底线

报告：综合分析各方面情况，今年我国发展面临的困难更多更大、挑战更为严峻，我们要做打硬仗的充分准备。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，国际贸易增长低迷，金融和大宗商品市场波动不定，地缘政治风险上升，外部环境的不稳定不确定因素增加，对我国发展的影响不可低估。从国内看，长期积累的矛盾和风险进一步显现，经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织，经济下行压力加大。

扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。

解读：每年都会提到，今年是很困难的一年。的确，今年的背景是经济增速降下来了，会有比较多的困难摆在面前，就业，特别是去产能可能带来一些就业问题。

今年的报告特别强调金融风险的管理，包括明确没有再提“大力推行注册制”这样的说法，我认为也是出于风险考虑。注册制是个完整的体系，包括很多配套措施，对上市公司严格的管理、投资者风险理念的转换等等，需要一套成熟的程序。

在增长创新和风险控制的平衡上，政府报告显示，中央更强调风险管控了，因为整个经济形势更复杂多变了。