《办法》规定，受托机构是由国家设立、国务院授权的养老基金管理机构，根据目前状况，只有全国社会保障基金理事会符合条件。尽管存在关于其是否会一家独大，人员配置、系统建设、风险控制等方面的能力能否应对如此大规模增量基金等质疑，但目前来看，另外成立一个专业的受托机构时间成本很高，可行性很小。随后，有消息称，全国社保基金理事会开始在内部着手筹建多个部门，迎接地方养老金委托投资资金。

全国社保基金理事会作为养老金投资的受托人，既可自行投资，也可委托其他专业投资管理机构投资。中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔接受采访时说：“对于债券投资等一级市场买入，全国社保基金理事会通常自行投资，而对于二级市场投资主要委托给专业机构。”

《办法》中规定的投资管理机构，是指接受受托机构委托，具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉，负责养老基金资产投资运营的专业机构。因此，最终负责投资的机构将主要包括基金管理公司、养老保险公司、资产管理公司、证券公司等。

在一份企业年金管理机构资格名单中，投资管理人包括南方基金、博时基金等13家基金公司，国寿资管、华泰资管、太平养老、平安养老、人保资管、长江养老，以及中国国际金融有限公司、中信证券(600030,股吧)。这些具有企业年金管理资格的机构或许更容易获得养老金入市的操刀权。

国内已有的6家专业养老保险公司，即平安养老、太平养老、国寿养老、长江养老、安邦养老以及泰康养老，由于与养老金管理的匹配度更高，很可能更适合进行养老金的投资管理。