供给侧改革作为改革的重要主线，将是今年“两会”的核心内容。

去年11月，习近平主席在中央财经领导小组第十一次会议提出：“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革”这是中央领导层面首次提出“供给侧改革”概念，随后高层在九天内四次提到“供给侧改革”，预示着供给侧改革已成为全面深化改革的重要主线之一和促进我国经济发展的重要改革方向。

我们认为“转型与改革”还将是今年经济发展的主旋律，而供给侧改革作扶“新”整“旧”的核心方式，将是今年两会的核心内容之一。

我们认为，供给侧改革的首要看点在于去产能。

结合当前中国经济的现实情况，提升有效供给的最便捷方式即去产能，优化产业结构。而供给侧改革的核心在于提升有效供给。近日周小川等政府重要官员也表达了关于供给侧改革的诸多观点，我们可以看出，供给侧改革的首要任务还是围绕去产能为主。

从已经过去的地方两会的内容中可以看出，供给侧改革是重要议题和施政主线。地方两会一定程度上是政府两会方向的提前反应，供给侧改革政策推动正当时。在地方两会上，多数省份将推进供给侧结构性改革列为了重点任务的第一项，并部署了一系列实质性措施。

关注两会重要议题供给侧改革的五个方面：量化产能压缩、政府配套措施、地方供给侧改革进展、相关产业并购重组机会和多方面激发企业活力。

量化产能压缩：我们认为，在今年的两会中，自上而下的去产能数量可能会成为值得关注的议题。重点依然在钢铁、煤炭、电解铝、焦炭和玻璃等行业。

政府配套措施：我们认为未来两会中或有关于供给侧改革相关配套措施利好政策，如专项安置资金等，用于扶持人员安置，解决地方就业。

地方供给侧改革进展规划：建议关注自上而下的推动地方供给侧改革的政策催化进展和其供给侧改革的主要侧重点。

相关产业兼并重组机会：围绕着产能过剩行业的兼并重组是化解产能过程的重要通道。建议重点关注国企聚集的钢铁、煤炭产业中，由上层推动的产能过剩行业兼并重组的机会。