5、发行方面的问题

现在由于二级市场定价和流动性功能的改善，反过来促进了投融资的对接，新三板的发行有了明显的改善。但是，新三板发行的产品选择还不够，现在只有普通股股权。接下来，我们马上会推出债券和优先股，为各种需求的企业提供融资工具的选择空间。随着市场的发展，指数的推出，今年还会推进产品的创新，着眼于价格发现、风险管理的组合工具，会推动市场进行产品创新。

6、市场分层

今年将推出分层机制。首先，什么叫分层?全国股转市场是个高度包容的市场，这种包容的另一面有两个问题，一是监管难度，企业很多很快，类型庞杂;二是投资人的信息收集成本高。作为海量的市场，投资人进来一看，怎么挑选企业眼花缭乱。所以，市场分层的本质就是风险的分类管理，实现方式是制度的差异化安排。我们对市场的分层正在做研究，看从哪些角度考虑?是从差异化服务的角度还是从风险分层的角度?差异化的制度怎么安排?这些问题我们正抓紧研究。从国际上看没有成熟的模式，我们要找到适合自己的分层路径。这件事情今年也会做，因为市场规模扩展的很快。

7、主办券商

证监会去年发布了118号文，马上将允许基金公司子公司、期货公司子公司、PE、VC等非证券类机构承担主板券商的职能，包括推荐和做市。不仅会加大参与市场的资金量，人才量，还会带来很多新的理念，这也是对证券公司下一步业务发展的挑战和压力，同时也是机会，可能会通过磨合锻炼出更加成熟的投资运营队伍。这是下一步市场发展的重要基础。

最后，我想说的是一个市场的长治久安，要有严格的监管机制，虽然我们的市场施行高度包容的制度体系，但我们只包容各种各样的问题，而不包容违法违规，因为对任何违法违规的包容和容忍，都是对其他参与者的不公平，市场就会丧失信心，所以最近启动了一个专项整治行动，也包括股权系统的一些案例，但绝不意味的是打压或者任何倾向性的市场导向，而是严格执法，我经常讲一句话“带闸的车才能跑得快”，所以我们一定要控制好风险，才能为市场谋得持久的发展，所以作为市场参与人尤其是挂牌公司既然进了这个市场，一定要熟悉这个市场以及市场规则，如果触犯规则、触犯法律，就要接受规则的处理，借这个机会也是对市场参与人有这样一个忠告，你来我们热烈欢迎，全心服务，但是如果你违规，我们依章处理，这样市场才能有一个持续的、健康的发展环境，今年到明年，市场的改革发展任务很重，还要依赖于各位的参与和包容，因为这是我们共同的市场和共同的事业，谢谢大家!