2.设立和运行机制比较复杂

在各种公司形态中，股份公司的设立和运行最为复杂。各国法律对股份公司的设立条件、设立程序、方式、管理结构和原则、监督体制和财务处理等一系列问题，都作出了非常细致和具体的规定。一方面，这并不是每个投资者可以轻易了解和把握的，即使这种体制向其提供了某种保护，投资者也未必能够真正懂得运用这些手段进行自我保护;另一方面，由于股份公司结构复杂，其内部诸多机构相互分权并相互制约，故对市场变动的反应能力相对较弱，行动比较迟缓，这无疑也会影响投资者的切身利益。

3.容易引发投机行为

股份公司在设立及运行中都可以对外发行股票，所发行股票一旦进入流通市场，就成为价格独立的新的商品形式。其价格除受到股份公司经营情况影响外，还在相当大程度上受到其他因素的影响，从而出现股票价格的波动。股票价格的波动为投机行为提供了良好的土壤，这使得有些投资者脱离企业，以股票买卖为业。股票的流动性与其投机性是相伴而生的，既然允许组建股份公司，就必然发行股票，也就必然会导致某种程度的投机行为。当投机过度时，将有可能引起社会的动荡，给整个经济生活带来不利后果。

4.容易鼓励企业盲目扩张

股份公司本身就是一种融资工具。对公司大股东和管理者来说，它在大量吸收社会闲散资金的同时，只付出较小的成本。为了尽快扩大企业规模，增强其市场竞争力，股份公司往往会走上盲目扩张的道路，这极有可能浪费资金，降低投资回报率。