交通银行金融研究中心首席经济学家连平分析认为，随着经济增长动能向第三产业转变，服务业稳健发展，带动了部分服务价格上涨明显。

同比降5.4%

输入性通缩推动PPI下跌

7月份，PPI同比下降5.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点,创下2009年11月份以来的最大降幅，这也是PPI连续41个月同比下降。余秋梅分析说，7月份，PPI同比降幅继续扩大，主要受上游原材料价格持续低迷影响。其中，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降34.6%、21.0%、18.3%和15.1%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.3个百分点，占总降幅的61%左右。

从环比情况看，7月份，PPI环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。余秋梅分析说，PPI环比降幅扩大，一方面由于部分工业行业价格降幅扩大，石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造价格环比分别下降2.3%、3.0%和0.7%，比上月降幅分别扩大2.1个、0.9个和0.5个百分点;另一方面由于石油和天然气开采价格环比由升转降，由上月上涨6.0%转为本月下降2.1%。

连平分析说，PPI降幅扩大源自两方面原因，一是大宗商品及国际油价下跌导致供给端价格下降带来的输入性通缩，二是经济运行疲弱以及工业去产能压力导致需求端持续低迷。

7月份，工业生产者购进价格环比下降0.6%，同比下降6.1%。前7个月平均，PPI同比下降4.7%，工业生产者购进价格同比下降5.6%。

连平表示，工业生产者购进价格跌幅大于PPI，表明工业领域面临的通缩压力可能并不像PPI表现得那么明显，输入性通缩压力是导致PPI降幅扩大的主要原因。

有关专家表示，PPI的持续下跌与当下中国转型的经济背景契合。当前，中国经济不能再采用粗放型增长模式，在经济转型中，实体经济面临着调整的阵痛，对原材料的需求很难出现明显回升。

CPI、PPI继续背离

消费稳增长作用还有空间

7月份，CPI同比涨幅继续扩大0.2个百分点，环比由上个月持平转为上涨0.3个百分点，表明CPI水平总体上呈现走高态势。而PPI同比则持续下跌，跌幅扩大至5.4%，环比降幅亦由上个月的0.4扩大至0.7。