但是，中国养老保险基金的统筹层次较低，资金无法在全国范围内调剂，所以，大部分省份只能依靠财政补贴。

前述人士表示，“现在一方面刚性支出越来越大;另一方面经济下行，税收收入大幅度下滑，那在这种情况下怎么办?”

“中央经济工作会议刚刚开完，2016年还是减税，减税后财政还会承受更大的压力，如果我们搞赤字，我们靠赤字债务能不能维持财政的未来可持续性呢?这就是财政风险问题。”

不能靠借债发放养老金

有消息称，全国人大常委会预算工委调研也发现，个别地方甚至通过举债来发放养老金。

以日本为例，日本的财政里1/3多支出都是养老金支出，而税收不足以弥补这些支出，只好通过债务解决，日本的债务超过200%，位列世界最高。

前述财政部下属机构人士表示，“我到日本跟他们探讨，说日本债务这么高怎么没有出问题，还好像挺好，是不是政府靠借债就能维系下去?现在世界上没有一个理论能解释说政府靠借债就能维系你的支出不断增长，或者靠借债维系养老，很显然这个风险是很大的，日本人也很担忧，说不定哪一天他的债务高台一崩溃，那意味着整个国家的灾难。”

为了解决这一系列问题，人社部也在寻找方法。

人社部发言人表示，下一步，将积极推进养老保险顶层设计研究，形成养老保险改革总体方案、职工基础养老金全国统筹方案等成果。

2015年8月23日，国务院正式发布了《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)。但《中国经营报》记者获悉，由于各级养老保险基金需要进行省级统筹，涉及金融、市县权力等地方利益问题，因而很难短期实现统筹。

《办法》第十三条规定：“省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人，可指定省级社会保险行政部门、财政部门承办具体事务。”委托人“制定养老基金归集办法，将投资运营的养老基金归集到省级社会保障基金财政专户”。

数据显示，城镇职工基本养老保险的可支付月数近两年都在下降。可支付月数反映了基金未来的压力。

但是在这样一种情况下，基金财务状况的地区差异仍然显著。我们可以看到当期结余情况，广东省当期结余770多亿元，黑龙江累计结余面临巨大挑战，可以备付的月数为3.77，排名第一的是广东，可备付月数为50.68。

此外，目前，城乡居民基本养老保险基金运行前景不容乐观。财政补贴占了64.85%，也就是说近三分之二是来自财政补贴，个人的缴费只有28.83%。