其次，养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单;国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(

公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购;养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。另外养老金还可以以适当的方式参与国家重大工程和重大项目建设，以及国有重点企业改制、上市项目。

尽管国务院并没有在《办法》中指出委托的“投资管理机构”到底是那家，但全国社保基金理事会极有可能担此重任。因为社保基金会既符合“全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验”的要求，又在投资股市方面取得过较好的成绩。据悉，2016年，社保基金收益率达到了11.43%，超过同期通货膨胀率9.69%。

养老金入市可能还将面临资金归集的困难。清华大学就业与社保研究中心主任杨燕绥女士表示，“养老保险基金从县市到省级的资金归集困

难重重，需要很长一段时间才能完成。”新华社瞭望智库研究院孙博在媒体采访中表示，这部分资金目前仍处于县级统筹，实现省级归集委托难度较大，能够进行投资的主要还是城镇职工基本养老保险基金。

实际上，养老金从拆分、遴选托管机构、存管机构到组建团队都是漫长的过程，而且各省市配合程度也不能预计。所以养老金这远水未必解得了近渴。

目前，投资者对证金公司救市举措及其效果的预期明显弱化，中国及海外股市、汇市、大宗商品市场负面冲击相互传导的负反馈尚未结束，尤其是新兴市场的形势存在进一步恶化的倾向，其传导和感染效应意味着国内市场悲观情绪和恐慌情绪仍有继续释放的空间。

养老金入市办法选在3500点公布确实耐人寻味，很多人认为这说明了政府的点位底线，但从实际执行看，要将养老金真正入市尚需

时间，底线在哪里不宜轻易下结论，但养老金入市办法的公布确实会对市场情绪面起到一定的积极作用。

市场或应从此次养老金入市起，重新相信市场自身的力量，而不再一味依赖政策出手托底。“没有养老金入市就完成阶段性筑底的说法。不用妄加揣测养老金短期的操作行为，也不用一味盯着市场的短期走势。”兴业证券策略分析师张忆称。