养老基金什么时候入市?养老金入市两大难题亟待解决

依靠养老基金短期内达到“救市”目的并不可能，但是从长远来看，对股市的制度建设意义重大，会在一定程度上改进投资者结构从而在长远上利好股市

养老基金入市：不宜过多期待

6月29日，人社部、财政部联合就《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)公开征求意见，明确提出基本养老保险基金(以下简称养老基金)可以不高于基金资产净值30%的比例，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老基金产品等。

《办法》发布的时间恰逢中国股市几年罕见的震荡期，这使得养老基金入市变得颇为敏感。其中，有三个问题尤为引人关注：安全性如何?是否能盈利?能不能“救市”?

安全性是养老基金投资管理的大前提，投入股市上限为30%。

“我们在拟定这个《办法》的时候，一个最主要的考虑，就是保证基金的绝对安全，不能让老百姓(45.40，-5.04，-9.99%)的‘养命钱’出现重大风险。”人社部新闻发言人李忠在6月30日召开的新闻发布会上表示。

人社部社会保障研究所所长金维刚认为，根据征求意见稿，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老基金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%，这意味着并不会有过高的比例投入股市。

养老基金入市有利于增强其支撑能力，但仍有诸多问题需要面对。

李忠认为，加快完善养老基金投资政策，有利于拓宽基金来源，同时还有利于增强养老基金的支撑能力，促进制度的可持续发展。中国社科院世界社保研究中心副研究员张盈华也认为，基金的投资收益有利于增强制度财务的可持续性。

上海金融与法律研究院研究员聂日明对法治周末记者指出，允许养老基金入市是顺应市场的举措，但同时也要解决养老基金结余归集到省级社保难度大、委托机构单一带来的操纵市场嫌疑等诸多问题。

养老基金短期内无法“救市”，但长期有利于制度建设。

中国社会科学院世界社保研究中心副秘书长齐传钧认为，依靠养老基金短期内达到“救市”目的并不可能，但是从长远来看，对股市的制度建设意义重大，会在一定程度上改进投资者结构从而在长远上利好股市。

收益跑不过CPI

养老基金，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。聂日明对法治周末记者介绍，目前养老基金的管理主要分为三类：