历史留下的职工养老金缺口确实存在，这是从现收现付制向统账结合制转变、从单位保险制向社会保险制改革的必然结果。上世纪智利将现收现付型公共养老金改革成个人账户式养老金时，也曾出现巨额缺口，只不过智利采取的是做实个人账户而发行长达数十年特种国债的做法。我国目前出现个人账户空账现象，是因为我国选择了与智利不同的偿债方式。智利一次性做实个人账户，政府需要承担长期国债偿还义务;我国部分做实个人账户，政府逐年给予相应支出补贴。两者殊途同归，都是由政府承担制度转型成本的偿付责任。因此，不应因个人账户出现空账而动摇对社会养老保险制度的信心。

　　对于一些人预测未来可能出现的养老金缺口，确实需要居安思危、提前应对。但预测所依据的变量不同，结果也会不同。决定未来收支缺口的因素有很多，包括经济增长率、人口增长率、对现行制度的适度调整等，这些因素发生变化，预测结果就会变化。拿人口因素来说，普遍的预测结论是2030年老年人口超过3.6亿，但这只是基于过去计划生育政策和以60岁为老年人基准年龄的预测，而随着计划生育政策调整，以及人均预期寿命延长导致老年人基准年龄的提升，这个预测结论必然会发生偏差。预测数据可以作为决策参考，但不应片面强调悲观预测结果而令公众丧失对制度的信心。

●基金积累越多越好吗?

不能用开银行的思维方式办养老保险

　　有人认为养老保险基金积累越多越好，这是银行家开银行的思维方式，但发展养老保险不是开银行。养老基金的积累不仅取决于未来的需要，还要考虑代际负担公平以及资本市场风险，并非越多越好。以社会养老保险制度创始国德国为例，其人均预期寿命超过80岁，但养老保险制度坚持采用现收现付模式，追求的是年度收支平衡。当2016年出现年度基金盈余45亿欧元时，德国政府决定从2016年起将养老保险费率从19.9%(劳资缴费各占50%)降至19.6%，并提升退休者的养老金待遇，但同时从2016年1月1日开始延迟退休年龄，从65岁逐步延长到2029年的67岁。德国社会养老保险制度120多年稳定发展的事实表明，只要制度设计合理并适时调整，即使没有基金积累，也能够实现可持续发展。而采取完全积累制的美国401K私人养老金计划，其资产在2008年国际金融危机中缩减率高达26%，表明基金制养老金难以规避资本市场风险。因此，对养老保险基金积累的理性态度应当是：收不抵支无疑不可持续，适度的基金积累是未雨绸缪，但积累过多则有违代际公平并可能潜藏巨大的贬值风险。我国当前养老保险基金积累规模已达2万多亿元，当务之急是避免基金持续贬值，实现保值增值。