根据人民银行的储蓄动机调查，2000年后中国居民储蓄动机第一位是社会保障。目前中国的储蓄率为41%，高储蓄对经济增长起重要作用。但1997 年后已不同于过去的短缺年代，供给能力大大提高，内需扩张成为经济动力，高储蓄开始起负面作用。推进社保有利于消除预防性储蓄动机，降低储蓄，增加消费。社保基金来自中央政府财政拨款，国有股减持收入，国有资产划拨，彩票福利金等方面，不涉及国民储蓄。

现在的个人账户实际上在弥补统筹账户亏空，如果单独做实，政府要增加支出弥补统筹账户的支出，等于减少政府储蓄增加个人储蓄。这关系到个人储蓄和公共储蓄谁更有效，储蓄如何转化为投资的问题。目前，全国社保基金已开始投资运作，是全国投资政策最宽的机构投资者。企业年金也开始运作，也能进入股票市场领域。个人账户在全国逐步做实，将面临投资运作的问题。强制性积累的基金能否有效发挥作用取决于市场和投资管理之间的关系，智利是一个成功典型。