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此诗开头第一句就写出酒浇胸次不能平，这是借三国魏阮籍的故事说明黄斌老画竹是有所谓而作，是在酒浇胸次不能平的心情下画的，同时又是诗人以此自道。当时政局为章惇、蔡京搅乱，黄庭坚和黄斌老二人都很不满。画家本来就有喜画兰、怒画竹的说法，因此这句诗既表达了斌老，同时也表达了黄庭坚自己的郁愤不满的心情。
吐出苍竹岁峥嵘的吐字下得极好，说明这幅横竹画创作动机非凡，是把胸次不能平的心中块垒呕心沥血地吐出来，所以才画得如此头角峥嵘，不同凡响。它在凛冽的岁暮也是高昂挺拔的；它像卧龙一样硬朗，在风雷之下硬着腰身，不为它所惊，不为它所屈。这正象征了他们两人都能顶受住当时的政治旋风，忠于自己的理想。第四句公与此君俱忘形，是解释上句卧龙偃蹇雷不惊的，竹之所以能不为风雷所惊，是因为斌老画竹时把自己的品格、精神全都灌注渗透在他所画的竹上，与竹融化为一。人有高尚的品格，才画得出高尚的画，这和作诗一样，诗之等级不同，人到那一等地位，方看得那一等地位人诗出，人高则诗亦高，人俗则诗亦俗（见徐增《而庵诗话》）。因此这句诗也是双关，既歌颂了斌老艺术胸襟的阔大，也透露出了作者自己的创作思想和他的人品，竹不为雷霆所惊，正如他们处变不惊。下面两句是叙斌老作画的情景，石松即石砚，在明朗的窗下，斌老用兔毫笔饱蘸松烟墨，画出了这幅优雅的横竹图，除画了横竹之外，还画了几块石头，让竹子盘根于其上，像这样处理，是考虑到竹子像龙一样夭矫、灵气，如果没有几块石头，把这些像龙一样夭矫的竹子蟠曲起来，它会像张僧繇画的龙一样，有朝一日把眼点了，就会乘雷霆破壁飞去。这样便歌颂了斌老画技的高超。古人多以龙比况竹子，这是用了费长房的故事，见《神仙传·壶公》，壶公以竹杖使费长房骑之到家，后弃于山坡上，竹杖化为青龙。章惇诗：种竹期龙至，栽桐待凤来。黄庭坚咏竹多爱用此典故，如《从斌老乞苦笋》：南园苦笋味胜肉，箨龙称冤莫采录。《和师厚栽竹》：葛化龙陂去，风吹阿阁鸣。用卧龙去描写横竹是最恰当不过的。
这首诗是古体诗，前四句用庚韵和青韵，平声；后四句用御韵和遇韵，仄韵；平仄交替，增强了诗的音节美。黄庭坚的诗以炼句著名，像吐出苍竹岁峥嵘的吐字，卧龙偃蹇雷不惊的偃字，晴窗影落石泓处的落字，松煤浅染饱霜兔的饱字，中安三石使屈蟠的屈字，都下得异常突兀，使人读起来有挺拔瘦劲之感，末尾说三石屈蟠，怕横竹飞去