中信泰富往事

1987年，荣毅仁之子荣智健进入中信香港。收购国泰航空、港龙航空股份，抄底香港电讯，荣智健落子如飞。1990年，荣智健率领中信香港向泰富发展发出收购要约，后将其打造为“中信泰富”，自任董事局主席。有了自己的资本运营平台，荣智健大展宏图，使中信泰富成为威震香港的“紫筹股”，并成为恒生指数33只成份股之一。

1996年，中信集团资金紧张，新任董事长王军将中信香港所持3.2亿股中信泰富股份(占15.47%)，作价109亿港元出售给荣智健、范鸿龄等65位管理者。后来，荣智健又在股价波动之际购入部分中信泰富股票，个人持股总数超过4亿股。成为央企MBO之孤例。

1997年，香港成为亚洲金融危机重灾区，中信泰富一度摇摇欲坠，是北京方面动用资金救了荣智健一回。荣智健进一步增持、将泰富彻底改制为家族企业的设想，只好搁置。

对中信集团来讲，泰富是非常优质的资产。下围棋的人都深知“金角、银边、草肚皮”的道理，2006年接掌中信集团的常振明，曾获全国少年围棋赛季军（冠亚军是陈祖德、聂卫平）。常振明当然不会让中信泰富这个“金角”被挖掉。办法是亲自兼任中信泰富董事，因为这个位子对中信集团太重要，其他人去根本起不到作用。笔者2009年判断常振明将利用中信泰富实现中信在香港主板的整体上市。

要做活一块棋至少要有两个眼，抢先占据眼位令对手做不成两个眼的着数叫做“点杀”。常振明以中信集团副董事长身份亲自兼任泰富董事就是一着“点杀”。忙乱中，荣家人自填一眼，被整块提掉痛失金角:荣智健女儿荣明芳负责的外汇业务浮亏147亿港元。中信以大笔增持的方式出手搭救，荣智健股权被摊薄。最终，荣智健、范鸿龄去职，常振明亲掌中信泰富董事长及总经理。

2014年5月26日，中信泰富以现金及配售新股(代价股份)形式向中信集团收购中信股份100%股权。收购完成后，中信集团旗下2250亿元人民币的中信股份被注入中信泰富，实现在港整体上市。

万科将成为下一个中信泰富

万科VS华润与泰富VS中信集团颇为相似。

万科管理团队想保持独立性，希望大股东放权。华润集团想实现对万科这块优势资产的控股、并表非止一年两年。华润集团前掌门宋林，就曾公开表示过这种意向。但由于王石“刚烈”，华润怕操之过急落得玉石俱焚，从2000年便开始做无控股权的第一大股东。这在华润系其他上市公司绝无仅有。

据悉华润在万科11人董事会中占据3个席位，从未在任何表决中投出反对票。王石、郁亮则多次表示：万科及管理层与华润的合作“令人愉快”。王石愉快是真，华润恐怕是郁闷的。

此次宝能系从外部发起攻击，措手不及的万科只有求助于华润。万科可以向华润定向增发，也可以接受华润注入的大笔资产，无论以哪种形式，宝能系股权将会被摊薄。

作为央企，华润等待的是国资委的一纸批复。一旦获准增持万科，钱不是问题（所有金融机构都乐于为央企提供资金）。说不定证临会、保监会还会从旁支持。宝能系想与央企争万科的控股权谈何容易，就凭东拼西凑、杠杆加杠杆的哪点儿钱？

还有，保监会念”紧箍咒“前海人寿敢不”撒手“？万科股票涨了不少，宝能系见好就收或许能赚点小彩头。