所以，在价格因素的主导影响下，顺差似乎只是一个数字游戏，刘煜辉告诉《英才》记者，中国一般贸易中的80%-90%是基础原料的进口，基础原材料的价格是去年一季度的两倍，价格因素造成的逆差大概是180亿美元，去掉价格因素之后，其实还有几十亿的顺差。

　　抢购大宗商品

　　有悖常理的现象背后其实反映了当前的全球经济仍旧充斥着各种不确定因素。

　　今年一季度美元大致反弹了10%，在这个过程中，资源价格没跌，原油、铜、美股皆创出新高。刘煜辉告诉《英才》记者。按常理，由于资源价格由美元标价，在美元升值时，资源价格一般应该下跌。

　　这种有悖常理的现象背后其实反映了当前的全球经济仍旧充斥着各种不确定因素，而美元和大宗商品则是不确定的环境里相对比较确定的安全资产。

　　金融危机迫使全球央行向市场注入了30万亿美元的流动性，而在危机前的2008年上半年，流动性过剩正是当时的市场流行语，当时原油和铜的价格分别创出了147美元和8940美元的历史最高价格。反观当前市场中的流动性，比2008年早已是有过之而无不及，如果全球经济继续向好，全球流动性泛滥之潮又将卷土重来，那时，大宗商品的价格未尝不会超过2008年上半年的峰值。

　　美元则从2002年以来一直处在下跌的轨道中。但2008年下半年的金融危机让美元重新获得了生机，但在2009年第二季度全球经济开始缓慢复苏起，美元又步入颓势。不过，2009年末不断爆发的危机余震(如迪拜世界债务危机、希腊主权债务危机等)又使得美元成为了国际资金的避风港之一，美元从当时起升值，趋势延续至今。

　　对中国来说，人民币的保值能力或许比美元更强一些，既然外资争先恐后的要涌入中国，国内的企业必然也会对此有所行动。郑超愚对《英才》记者说道，国家不敢大规模地处置美元资产，否则美元一下子就掉下去了。但企业和个人这种概念越来越明显了，就是人民币资产要比美元资产质量更高：向前看，出口不划算；向后看，手里拿着的美元资产快点花出去，快点进口。在进口方面，大宗商品自然首当其冲，这在今年一季度的进口数据中可以得到佐证，一季度进口增幅最大的正是铜、铝、橡胶和原油这些大宗商品，增幅都在1倍以上。

　　幻影再平衡

　　次贷危机也平衡不了历史累积起来的全球失衡。按照清华大学中国与世界经济研究中心的预测，中国今年全年的进口增速将达到44%，而出口增速则为32%。李稻葵告诉《英才》记者，如果政策不发生调整，贸易逆差可能会持续相当的时间，至少会持续到今年底。

　　但这依旧很难实现许多学者所期望的贸易再平衡。以年计算，中国从1990年至今的20年里，只有在1993年出现过逆差，其余的年份均为顺差。20年不是一个很短的时间，但是美国连续出现逆差的历史更是从1976年开始的，至今已延续了34年，无一年间断。

　　在这期间，美国经历了多次的经济衰退，但是每一次衰退只是减少了其逆差占GDP的比例，一旦经济恢复增长，美国逆差便继续扩张。所以，很难说美国的逆差不会因为其持续了34年而不会持续下去，而中国的顺差也不会因为其持续了20年便戛然而止，因为国际贸易背后的国际货币体系的演变是一个缓慢的长期过程。