这意味着在经济危机之后，央行货币政策委员会即有通过超量的货币发行来托住经济增长的想法。
　　
　　由此，2008年12月中央经济工作会议确定了的争取广义货币供应量增长17%左右目标，最终却是以增长27.7%表现出来的，高出10个百分点。
　　
　　有学者认为，正是央行极度宽松的货币政策将过去30年（特别是近10年）央行积极推动货币超发的情况推向了极致。吴晓灵在解释原因时告诉《中国经济周刊》：过去那么多年出现货币超发的情况，存在央行调控不到位的问题，一方面央行自身有一个成熟的过程，调控技术逐渐成熟的。另一方面，我国的央行操作独立性还有待与提高。


　央行凭什么来发行货币

　　货币与黄金脱钩之前，货币发行的机制很清晰，就是有多少黄金发行多少货币，黄金是货币发行的抵押品，即金本位货币制度。

　　那么离开了黄金的货币是如何发行的呢？最简单地说，就是以国家债务为抵押品来发行货币，而国家债务的背后抵押品是国家人民的未来税收，这其实也是当前国际货币体制中最核心的内容。分别以美元、欧元、人民币为例说明。

　　先来说一下美元。美元的发行方是美联储，美联储发行美元的依据是什么？很简单，是美国财政部发行的美国国债，财政部发行美债的依据是什么？也非常简单，是财政部未来的财政收入，未来的财政收入依据是什么？就是美国人民未来缴纳的税收，税收取决于美国未来的经济情况。也就是说，美元的背后是美债，美债的背后是美国的未来税收，税收的背后是美国的未来经济情况，即美元的价值取决于美国的未来，而未来情况怎样是不知道的，这就表明美元的价值具有不确定性。

　　再来说说欧元。在当今全世界200多种货币当中，欧元是唯一的超主权货币，其他的都是主权国家货币。这就决定了欧元的货币抵押品较之美元有些复杂，但是在纯信用货币体制的框架内，货币抵押品不论多复杂也万变不离其宗，欧元最核心最主要的货币抵押品就是欧元区17个成员国的主权国债。

　　由于欧元区17个成员国的经济发展各不相同，所以导致各自发行的国债含金量都有所差异，这些差异从欧元诞生至今已经越积越多，使得欧元的核心货币抵押品质量持续恶化，终于在当前经济环境下问题突然爆发出来，个别几个成员国的财政收入出现无法偿还债务的现象，并像传染病一样迅速在其他成员国内传开，从而形成欧债危机。