房价下行的原因中，最核心因素是供求关系的改变，其他诸如政府反腐措施的持续展开，以及信托、互联网金融等替代投资工具的兴起也对房价下行产生了作用。
随着人民币国际化和资本项目开放进程的逐步推进， 汇率实际上已经作为影响国内与国外两个市场资产配置效率的因素之一。2016年初以来的人民币汇率走低，也对房价形成了下行压力。
纵观房地产市场，全国房价的总体下行趋势与人民币汇率走低基本一致。
笔者认为，其实，无论人民币升值与否， 住宅价格与之并无直接联系。一线城市有较为稳定的刚性需求做支撑，楼市很难有崩盘风险。二三四线城市由于缺乏产业支撑，正处于挤泡沫进程，但由于各地发展水平不均衡，因此房价会出现愈来愈重的分化趋势。
2016年1月26日， 人民币兑美元即期汇率开盘大幅下跌接近300点，跌幅0.47%，创逾7个月新低，逼近跌停板。
人民币汇率接近跌停的最直接原因有二：
第一，希腊左翼激进联盟党上在国内选举中获胜， 新政府可能会使希腊退出欧元区，从而给予欧元重创。
第二，上周末欧央行宣布实施量化宽松政策。
几乎所有人都预计，未来几天内人民币不会再跌停也不会持续贬值，因为任何套利盘子遇到的对手可能是中国央行，中国有足够的外汇储备，可以随时出手以市场的手段应付因为套利而引起的不正常的汇率波动。
所以，人民币贬值是中国经济的需要，但人民币贬值又是有限的，央行的出手只是偶然，需要的可能只是进一步扩大人民币汇率波动幅度。这离人民币汇率市场化就只是咫尺之遥了。
如广州日报消息2016年1月28日， 国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2016年，全国规模以上工业企业利润比上年增长3.3%，增速比上年回落8.9个百分点。而去年12月份利润同比降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点。
总体而言，我国经济增长的放缓趋势不变，货币政策难以收紧，甚至可能提前降准降息。
欧央行QE导致欧元兑多种主要货币的汇率迅速跌至多年低位，加上希腊大选结果助推影响，欧元兑人民币中间价跌破7，中国企业对欧出口压力骤增。
受以上因素影响，人民币暴跌两日后（2016年1月26-27日）虽于2016年1月28日趋于平稳，但贬值预期升温，人民币贬值是房地产贬值前兆的声音甚嚣尘上。
笔者认为，其实，虽有利空，但内地房价不会立跌，2016年房价处于回暖周期，房价数据最差也能够止跌回升。不过，人民币贬值将影响到融资高额美元债的房企的资金成本。
同时，由于资本可能外流，人民币贬值可能会施压A股，并可能引发内地通胀水平的反弹，从而增加我国货币政策的复杂性。而我国货币政策仍将松紧适度，人民币不会出现趋势性大幅贬值。
如广州日报消息降息预期让人民币承压。事实上，欧版QE推出叠加希腊选举影响，美元快速升值，已经引发人民币贬值预期升温。
暴跌两日（2016年1月26日-27日）后，人民币兑美元汇率1月28日有所企稳，即期交易市场昨收盘报6.2435，较上一日反弹百余点。欧元兑人民币中间价报6.9146，比1月27日上涨402个基点，1月28日，由于标普下调俄罗斯等国家信用评级， 卢布暴跌，人民币兑卢布中间价报11.0029，上涨7210个基点，涨幅高达7%。
虽然人民币兑美元出现了阶段性贬值，而对欧元、日元、英镑、澳元、加元出现了较大幅度升值。
人民币承压，一方面是外汇储备连续两个季度回落， 贸易顺差不断缩小，甚至出现逆差，资本流出上升。另一方面是由于单位劳动力成本的上升，我国出口行业的劳动力成本优势越来越小，这都给人民币带来了压力。
正如哈继铭认为，人民币稍微贬一点，不一定是坏事，贬一点，中国出口增长会好一些，缓解经济下行压力。