作为量化投资的核心,模型至关重要,但是模型都是建立在一定得前体假设下的,一旦模型的前提假设不成立,必然会导致风险的积聚,如不能有效控制风险、合理的利用模型,在特定事件爆发的时候,昨天创造出辉煌业绩的模型反而可能成为明天的墓志铭。
光大乌龙指的启示

8月16日，光大证券的乌龙指事件震惊了中国股市！由于光大的某个自营部门在进行套利操作时，因错误的买入指令导致权重股大面积涨停，股指冲高百余点。过后，光大宣布因交易出现差错，股票临时停牌，因此被拉高的股市大盘最终以下跌报收。光大证券称，交易故障导致公司损失人民币1.94亿元。

　　对此事件市场反应强烈，一部分中国专家称，此次事件虽带有偶然性，但实际上是券商证券机构为摆脱经营困局、谋求高额利润的必然结果，是市场乱象的一次集中大爆发。

　　无独有偶，8月20日，高盛的一个系统编程错误在一些公司的股票代码中设置不正确的价格限制，导致期权交易程序出错，可能亏损1亿美元。

　　高盛事件也并非偶然，在2012年，骑士资本（KnightCapital）也出现过相同的情况，也是一个系统编程错误不断地发送买高、低卖之算法，导致4.5亿美元亏损。

　　这几起事件，突出了高速、复杂的计算机交易软件，具有扰乱市场的力量。

　　由于光大的乌龙指事件正在调查之中，尚未公布详情。但根据高盛交易员的警告电子邮件显示，受交易影响的合同约有40万份，牵涉的公司包括摩根大通、强生（Johnson＆Johnson）和凯洛格（KelloggCo）等公司。

　　光大证券就好比骑士资本（金融服务公司），一个编程错误最终将关系到公司自身的存亡。而高盛的错误所面临1亿美元亏损，相比其每年的利润，将不会导致公司财务状况出现问题。

　　因为在华尔街上，高盛是以最先进、最强大的交易技术而闻名，不过现在谈论的是高速期权交易市场。随着高盛尝试建立高速计算机交易软件，试图采用高速高频交易系统，由于系统不健全也完全可能出现重大失误。

　　其实归根究底，遥遥领先其它银行、置市场风险于不顾地创造利润和财富，是造成光大证券和高盛出现失误的根源，就犹如《华尔街日报》的文章所指出的，高盛的某种勇武疯狂和暧昧的道德行为，今天不仅已被华尔街的所有竞争对手采纳，而且已经成为各国资本家、企业CEO和华盛顿政治家集体头脑中的道德准则。

　　从这一点来分析，乌龙指事件在世界各国任何公司都可能会发生。政府的监管部门要做的，是督促公司和企业，根据公司的自身状况建立风险管理系统，设定适度的风险偏好，并将风险偏好转化成一系列可以执行的政策和指令，或许光大事件不至引发这么大的市场波动。

　　而带动股市健康发展、走出低迷状态，并不是靠所谓的金融创新，应该是从根本上建立一个健康机制，比如鼓励多投资，少投机。因为投资和投机是有本质的区别的。

　　在股市上，投资是指，你买入股票后，是希望得到股息分红，并不在意股价短期的涨与跌，投资的收益是来自于投资物所创造的财富。只要分红略高于银行利息，就能稳定股价。