大力发展商业养老保险

　　如果抛开货币面纱，养老制度归根结底是代际抚养关系、现收现付制度，即从总量上看，当期退休群体消费的商品和服务，都由当期在职劳动力生产提供。从这个角度看，无论何种类型的养老制度，都共同面对一个首要问题，即有效维持当期全社会生产和消费的平衡。随着生育率下降和人口老龄化的发展，在职劳动力与退休人口比率逐渐下降，生之者寡、食之者众的趋势日益明显，全球国家养老体系即第一支柱普遍面临越来越大的收支压力，这也是当前各国纷纷实施养老体系改革的最大动因。

我国现行养老体系面临双重挑战

　　从我国的情况看，养老体系不仅面临人口老龄化的冲击，也面临制度转轨成本的压力。

　　一是转轨压力带来较大资金缺口。在第一支柱内，现收现付体系入不敷出，个人账户持续空转，养老体系存在巨量的隐性负债。仅就个人账户规模看，从2008年到2016年，空账由1.4万亿元升至2.2万亿元，4年增加8000亿元。与此同时，按照既定政策目标，第一支柱覆盖面仍将持续扩大，与之相伴的就是政府长期承诺的迅速扩大，这些承诺的最终承担者仍将是国家财政，这无疑进一步加大了财政压力。

　　二是人口迅速老龄化。受生育政策和生育意愿的影响，我国总和生育率从新中国成立初期的6.11持续下降至目前的1.64左右，且已持续多年低于2.1的生育更替水平。同期，人口预期寿命已从44.6岁延长至74.8岁，共延长30.2岁，老年抚养比从7.4%迅速升至11.9%。如果考虑我国未来经济潜在增长率的减速趋势，面临养老体系的双重挑战，改革的确刻不容缓。

全球养老保障体系改革的方向与措施

　　近年来，各国养老金制度改革围绕两个目标：一是在总量平衡上，增收减支，力图减轻财政压力。主要途径包括调整养老金领取数额的计算公式;对领取养老金征税;提高养老金领取资格;增加缴费年限要求;提高退休年龄等。二是推进结构调整，引入市场机制，提高养老体系运行效率。具体包括：降低第一支柱比重，采取政策激励第二、第三支柱发展;简化监管机构、在养老金运营中引入市场竞争机制，降低管理费用;放松投资领域，允许多元化和国际投资，降低投资风险等。

　　总体看，上述改革初步实现了政策预期。首先，养老保障责任从主要由国家承担，逐渐向国家、企业、个人和家庭共同承担责任转变，养老体系的第二、第三支柱发展较快。即便是在国家主义至上的德国，其私营养老金也取得了较快发展，2001~2007年，覆盖率年均增长约18%。其次，养老金运营管理的效率提高，降低了制度运行成本。如智利早在1981年就引入了竞争性的私营养老金管理公司，负责养老金的缴费征集、账户记录和投资管理，在过去30年中养老金取得了年均接近10%的投资回报率。