穆迪投资者服务公司最近发布报告称，养老金的低缴费率与大量的非正式就业，将会在2030年前对拉美地区国家财政的可持续发展构成挑战，亟需深化改革。

当前,拉美大多数国家实行的是以个人专有账户为主的养老金模式。这种模式是智利1981年率先创立的。在此模式下，个人缴费全部存入专用账户，由专门的养老金管理公司进行经营管理。缴费者退休时，再由账户的财产积累转化为养老金给付。拉美许多国家随后以此模式为蓝本，对养老金体系进行了改革。这一改革曾对拉美地区的经济发展产生过积极影响。据统计，1981年至2001年间，拉美地区年均经济增长率达到4.63%，其中0.49%的贡献来自养老金体系改革。尽管如此，这种养老金模式始终为两大因素所困扰：一是覆盖率低，二是存在大量非正式就业。

智利的养老金覆盖率自1997年以来始终维持在50%以上，墨西哥、秘鲁、哥伦比亚等国的这一比例则一直分别在30%、20%和10%左右徘徊。阿根廷圣安德列斯大学研究员埃雷拉等人经研究发现，自1994年阿根廷推行养老金体系改革以来，该体系在最低收入人群中的覆盖率迅速下滑。1992年到2006年间，在阿根廷收入最低的20%人口中，养老金的覆盖率从50%下降到了13%。

造成养老金体系覆盖率低的重要原因是大量非正式就业人口的存在。这些人口包括自雇人员、短期务工者、失业人员等。2010年，智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁四国的非正式就业人员比例分别为24%、52%、61%、71%，而自雇人员在其中占了很大比例。以智利为例，自雇人员占该国工人总数的25%。由于拉美大部分国家对自雇人员采取自愿缴费原则，导致这批人员的缴费率很低，很多国家大约只能达到10%的水平。国际养老金监督官协会的数据显示，1999年至2009年间，在阿根廷、秘鲁、玻利维亚、墨西哥等国，能按时缴纳养老金的人数不到应缴费总人数的一半。因此，智利、哥伦比亚、玻利维亚、秘鲁等国先后对养老金体系进行了调整，扩大了覆盖面。

人口结构老龄化是拉美国家养老金体系未来面临的另一个严峻挑战。2010年，智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁四国65岁以上的老年人占人口比例分别为9.0%、5.6%、6.5%和6.0%，预计到2050年这一比例将分别达到22%、18%、21%和16%。届时，退休人口很可能会超过工作人口。同时，拉美国家人口的人均寿命也在延长，预计到2050年将达到80岁。日益老龄化的人口结构将使拉美地区的养老金体系不堪重负。