宏观经济面临需求疲软与供给失衡双重压力。三驾马车力不从心。地产拖累固定资产投资,海外需求疲软和商品竞争力下降使出口陷入负增长,消费保持平稳增长,但短期内不能抵消投资和出口带来的负面影响。产能过剩形势依然严峻,政策虽有发力,但产能过剩问题并未明显改善。“去产能”是2016年五大经济工作任务之首,但随之而来的经济阵痛也将是严酷的。

年初市场大跌的主要原因是人民币贬值、大股东减持压力和注册制预期,熔断机制则加剧了恐慌和下跌。美元步入加息周期,人民币长期贬值趋势形成,但短期贬值或告一段落。预计短期汇率可能在6.5-6.6附近维持一段时间,下次人民币承压节点大约在3月中下旬美联储议息会议左右,美元第二次加息或将再次给全球汇市带来震动。即使管理层有减持新规,但理论减持规模也有近万亿,有一定压力。虽然注册制或延迟推出,但新股发行继续。市场的整体压力并未减小。

市场正在面临快速下跌的尾部风险。市场跌破2850点创新低后,意味着政策底被击破,市场的心理防线失守。年初的大跌已经释放了一部分风险,但国内经济数据较差、人民币汇率贬值风险并未解除、全球股市熊态初显,都不利A上涨。中线来看,市场离底部或不远,但离大级别反弹可能还较远,市场的尾部风险依然存在。短期来看,二月中下旬存在超跌反抽的可能。根据投资者仓位和风格的不同,可选择参与超跌反弹和反弹减仓的策略。配置上,中线布局建议食品饮料和餐饮旅游等消费板块,从2月超跌反弹的角度则建议弹性较高的创业板和供给侧改革刺激的煤炭有色等板块。

　　机构认为a股春节后反弹概率大：

挥别惊心动魄的2015年，A股2016年又会演绎怎样的行情呢？在新的一年里，投资机会的方向在哪里，我们又该如何布局？对此，券商总体表达了乐观的态度，接下来，看看私募高手们如何看待2016年？

重阳投资总裁王庆：2016年结构化明显

个的市场风险已经得到相当的释放，从机会上来讲，支持市场的一些重要基本面的因素本质上没有发生变化。前瞻性的看，2016年可能这个市场将会表现出愈益明显的结构性特征，因为系统性的机会，短期内不大可能再发生，市场将更多的表现出这种慢牛行情的可能性更大。

尚雅投资董事长石波：资产荒的时代还会延续

资产荒的时代还会延续，因为利率在降低，对收益率优良的资产越来越稀缺，2016年股市仍然是一个平衡，区间在3000点到4000点。从布局来看，2016年要关注新股热和并购热，行业方面，新兴产业的市值我们认为2020年会超越传统产业，其中看好教育、科技、文化、卫生、医疗、体育、美丽产业。

星石投资副总经理王玲：迎来更可靠的5000点

我们对2016年股市充满了信心，牛市将再现。不仅如此，曾经给人们带来伤痛的5000点，或许会再次被突破，只是这次，我们迎来的可能是更加牢靠的5000点，而不是危机四伏的5000点。

首先，2016年经济不会出现硬着陆，整体来说经济会有一个企稳复苏的迹象；其次，资金面和政策面。目前政府还是把股市像10年前的房市一样提到非常高的地位。政府的工作重点就是供给侧改革，需要资本市场强有力支持，种种中央的信号表明对资本市场的支持力度2016年还是非常大的