更新时间:2018-10-28 09:40作者:王新老师
日本为什么拼命要日元贬值
国际货币基金组织(IMF)表示:日本需要一套完整的措施刺激经济增长,修补其财政状况,以避免对日元走软过度依赖。
在周五(5月25日)发布的一份报告中IMF表示,央行应当坚持增加货币刺激,提高与市场的沟通,而政府需要一项有力措施确保财政信誉。中国增长低于预期与美国可能阻碍日本出口导向型经济复苏。
IMF认为,如果没有更为大胆的结构性改革与可信赖的财政整顿,国内需求可能仍旧疲弱,而任何进一步的货币宽松措施将导致对日元贬值过度依赖。
周五(5月25日),即使当油价暴跌,将其主要的通货膨胀指标推向2%目标的1/10,日本央行(BOJ)抑制住没有增加前所未有的宽松措施。进入安倍经济学两年半来,刺激增长的改革姗姗来迟,投资者们等待下月推出的一套财政措施,看首相安倍晋三(Shinzo Abe)如何应对史上最为沉重的债务负担。
在日本的一次年审中会见政府官员及政策制定者之后,IMF在报告中表示,日本央行应着重强调实现稳定的2%的通胀目标。任何额外的宽松措施应以增加资产购买和延长购买期限的形式。
前所未有的宽松
两年前,日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)提出的前所未有的货币宽松,使日元兑美元下跌了23%。IMF表示,尽管日元2016年的真实有效汇率大致符合基本面,2016年下半年贬值使之处于更低水平。
IMF表示,通过日本央行更为明确的指导加强任何额外宽松的效率能够提高通货膨胀动能,而阐明能够引发更多行动的条件将会非常有帮助。
黑田周五表示,尽管日本央行坚持为必要时调整政策作准备,目前并没有要求进一步宽松,因通货膨胀趋势仍处于上行趋势之中。
IMF预告2016年经济增长将提速至1%,2016年增长率为1.25%,出口恢复且消费强劲。
工资增长
安倍政府致力于通过鼓励企业提高生活成本高于工资的工人收入,刺激经济与通货膨胀复苏。2016年经营者与劳动者之间的协商取得了一些进展。
IMF表示,日本政府应当协力提高所有政府调控的工资与价格,呼吁补充一轮工资增长。
据IMF,受油价上涨、日元贬值及供求差距缩小等因素提振,到2016年末通货膨胀有望抬头,中期逐渐上涨至约1.5%。
收益率风险
IMF表示,最大的风险在于国内需求疲弱,政策不完整,尤其是财政刺激措施与结构性调整。
IMF表示,不应对稳定低水平的日本国债收益率置之不理,因为投资者情绪转变可能突然爆发。
IMF表示,从2020年4月开始的财年的主平衡预算盈余的目标对指导日本财政政策起到了一定的作用。
安倍已下令于6月底中期制定出财政整顿计划。他表示政府的基本立场是财政整顿的目的都是使经济复苏。