黄金大跌预示楼市崩盘
　　自从12日以来，国际黄金价格出现剧烈波动，金价累计下跌14%。黄金金价从2011年9月的纪录高点1920.50美元/盎司已经下跌逾20%，分析人士称，按照跌幅超过20%即算进入熊市的惯例，金价可能结束长达12年的牛市，开始进入熊市。

　　与此同时，其他大宗商品也一同大跌。自上周以来，油价下跌近6%，周二凌晨布伦特油价一年来首次跌破100美元，铜跌至一年半低点，铝触及三年半低点。即使小麦、玉米和大豆的价格也下跌。

　　金价下跌有自身因素。这次黄金价格大幅暴跌的导火索，是塞浦路斯准备卖出黄金储备来偿还债款。由此引发市场担心黄金储备丰厚的意大利和葡萄牙会效仿。此外包括各大投资机构、对冲基金对黄金的斩仓也加剧了黄金的跌幅。

　　不过，这些都不足以解释为何黄金及其他商品为何大幅跌价。这轮巨大波动的根本逻辑在哪？随着美国开启量化宽松政策，欧洲、日本等国随后加入，全球流动性泛滥，大量热钱蜂拥进入金市，导致黄金市场成为资金驱动型市场。2011年起，投资者大肆买入黄金ETF，黄金市场已经泡沫横飞，避险功能尽失。

　　如今随着美国经济稳步复苏，美联储退出量化宽松的预期逐渐明朗，美元不断走强。而新兴市场却陷入经济增长放缓，对商品需求不断下降，黄金等商品泡沫料将逐个破灭。目前市场上的资金撤出商品市场，转向美元资产。

　　因此，美元走强才是导致黄金等大宗商品暴跌的根本逻辑。正如一位投资经理所言，一旦一只鸡开始跑出鸡舍，所有的都会慌忙出逃，市场总要为下跌找到一个直接的理由。黄金价格接下来是怎样的变动，尚难以预料。

　　但有两个逻辑需留意，就是美元的继续走强以及新兴市场面临资产泡沫破裂风险。对于新兴市场而言，今年以来经济开局并不乐观，不断趋紧的楼市调控，监管层对银行表外资产和影子银行的监管越来越严，国际热钱极有可能回流美国。一旦出现大规模资金流出，则楼市、资本市场的波动又将加剧。因此，面对目前的一些阶段性底部诱惑，投资者和消费者都要引起极大注意，不应盲目抄底。


　历史上黄金最大跌幅日
　　国际黄金价格在最近4个交易日里狂泻200多美元。不少交易员把过去四个交易日描述为黄金市场最糟糕的四天。面对如此剧烈调整，投资者不禁要问，这是否是黄金牛市终结的先兆？9月26日纽约黄金现货市场下跌130美元以上，最低跌至1533美元附近，创出了现货黄金价格史上的单日最大跌幅。专家建议，近期投资者可以关注黄金的回探，而黄金股不可盲目抄底。

　　短期恐难恢复信心

　　兰州利滨行投资公司首席分析师周宏伟认为，上周突发的一系列消息事件是真正影响黄金价格出现如此波动的诱因。美联储9月21日联储议息会议宣布通过卖短债买长债调整国债结构，压低长期利率水平来刺激经济增长，市场对此的效果依然表示怀疑，加剧了市场的担忧情绪，导致投资者抛售高风险资产并将资金转移至美元及美债市场。加上近段时间金融市场动荡加剧，部分投资者抛售贵金属以弥补风险市场的损失。